机构评级|招商证券给予蓝特光学“增持”评级 未给出目标价
10月8日晚间,港交所发布地平线聆讯后资料集,这意味着,智驾科技企业地平线通过港交所聆讯,即将登陆港股。
地平线创立于2015年,提供全场景的智能驾驶解决方案,创始人和控股股东为余凯。地平线是一家股权多元化的公司,IPO前余凯个人持股比例为14.85%,上汽持股比例为8.78%,高瓴持股比例为3.24%,红杉持股比例为2.36%,英特尔资本持股比例为1.36%,比亚迪持股比例为0.11%。
营收增长 持续亏损
地平线聆讯资料集显示,其拥有专有的软硬件技术,解决方案整合算法、专用的软件和处理硬件,为高级辅助和高阶自动驾驶提供核心技术。
灼识咨询数据显示,按2023年及2024年上半年解决方案总装机量计算,地平线在国内所有高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案提供商中排名第四。
截至9月30日,地平线软硬一体的解决方案已获得27家OEM(原始设备制造商)采用,装配290款车型。
随着汽车智能驾驶渗透率的快速提升,地平线的营收也在逐年增长。
聆讯资料集显示,2021年至2023年地平线营收分别为4.67亿元、9.06亿元、15.52元亿,实现快速增长。2024年上半年,公司收入约9.35亿元,同比增长151.6%。
不过,地平线仍处于亏损中。2021年、2022年及2023年净亏损分别为20.6亿元、87.2亿元、67.4亿元,今年上半年亏损50.98亿元,三年半累计亏损超200亿元。
地平线预计,2024年度的亏损将大幅增加,主要缘于对研发的投资加大。
上汽、比亚迪持股
聆讯资料集显示,地平线IPO前,执行董事兼首席执行官、控股股东余凯持股比例为14.85%,执行董事兼首席技术官黄畅持股比例为3.35%,执行董事兼首席运营官陶斐雯持股比例为1.45%。
图片来源:地平线聆讯资料集
而其他股东如大众汽车旗下CARIAD持股比例为2.31%,上汽持股比例为8.78%,5YCapita(五源资本)持股比例为5.55%,高瓴持股比例为3.24%,红杉持股比例为2.36%,英特尔资本持股比例为1.36%,比亚迪持股比例为0.11%,舜宇光学、科沃斯机器人持股比例均为0.09%。
地平线表示,随着高阶自动驾驶技术不断迭代及演进,加上利好政策,预计未来更高级别的自动驾驶解决方案将实现商业化,并搭载于越来越多的量产车型。自动驾驶计程车运营等新商业模式有望出现,带来巨大市场机会。
高阶自动驾驶解决方案预计将逐渐成为主流。灼识咨询数据显示,到2030年,高阶自动驾驶解决方案在驾驶自动化解决方案中所占的份额将超过60%。预计到2027年,中国乘用车部署的驾驶自动化解决方案中将有接近一半是高阶自动驾驶解决方案,到2030年,该比例将进一步提高到80%以上。
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